券商心头好．戴乐集团 （DIALOG，7277，主要板贸易）长期获利前景稳定

 

   

◆券商　：黄氏星展唯高达研究 ◆目标价：2.95令吉
戴乐集团（DIALOG，7277，主要板贸易）边佳兰深海石油终站工程将持续进行超过7年的时间，为10年后的收入做准备，长期获利前景稳定。
　由于边佳兰第1阶段建设工程耗资19亿令吉，使公司盈利无法大幅跃升，但受益于纽西兰业务增长，2012财年第3季营业额仍按年增39%，达4亿2000万令吉。
　得益于丹绒兰砂（Tanjung Langsat）油槽终站的容量提升，净利取得4140万令吉，按季增长8%；该业务为本季总收入贡献达34%或1390万令吉，按年增50%。
　该公司丹绒兰砂第2期油槽终站也于今年初开始启用，相信下两个季度会有更好的表现。
　另外，该公司油槽容量预计3年内跃升近3倍，油槽终站作业更可持续带来稳定收入。
　戴乐集团今日闭市起3仙至2.25令吉，成交量527万3900

戴乐集团（DIALOG，7277）业绩报捷 首季营业额净利齐扬35%

（吉隆坡16日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主要板贸易）首季业绩报捷，营业额和净利按年齐扬35%。


截至今年9月30日，该公司营业额报3亿5524万令吉，按年扬升9143万令吉；同期净利则按年增加1145万令吉至4454万令吉。

　戴乐集团的每股盈利也从去年首季的1.69仙，增加至2.26仙。

该公司在提呈予马证交所的报备文件中指出，澳洲与纽西兰业务增长推高公司首季营业额，其中，纽西兰的Fitzroy工程为最大营业额贡献来源。

该公司于亚洲国家如中国、印尼和印度等国的专业产品和服务业务亦录得显著增长，大马业务则取得5%按年增长。

不过，新加坡业务则因厂房进行维修，使得首季营业额按年下滑35%。

受惠于经济转型执行方案的多项油气计划，戴乐集团屡获新工程，早前更和Royal Vopak集团旗下Vopak Terminal Pengerang缔结合作，联营柔佛边佳兰独立深水汽油中站的设计和发展计划。

Technical Analysis Aug 2011: DIALOG (7277)

DIALOG GROUP BERHAD

Observation from Chart:-

19 August 2011 DIALOG retest RM2.56 support level.

However, RM2.75 is current resistant level.
Other indicator:-
1. MACD still at negative region, going bearish crossover.
2. Stochastic %K already trigger sell call.

Subsequent support at RM2.40 & strong support is around RM2.29 which is MA200 support level.

业绩有改善 戴乐派息1.8仙(14082011)

（吉隆坡14日讯）戴乐集团有限公司（DIALOG，7277，贸易服务组）在工程与建筑和工厂维修服务带动下，使到该公司的业绩在截至2011年6月30日为止的第4季度中，所获得净利较往年飙涨45.2%，由一年前的3089万5000令吉增至4487万令吉。

在税前盈利方面，按年由3777万7000令吉猛升至6048万3000令吉。
该公司称，至于营业额乃较去年同期涨37.8%，由一年前的2亿7195万令吉增至3亿7488万2000令吉。每股收益由之前的1.56仙挺至2.28仙。

此外，该公司在截至6月31日为止的全年财政年内，所获得净利增长将达24.2%，由一年前的1亿1829万7000令吉挺至1亿5229万8000令吉。

在税前盈利方面，按年由1亿5001万4000令吉走高至2亿零50万7000令吉。

而其营业额涨6%由一年前的11亿3914万6000令吉增至12亿零837万8000令吉。每股收益由之前的6.01仙晋至7.75仙。

每股资产净值从上个财政年杪的24.27仙增值至现季度的29.67仙。

由于业绩丰收，该公司宣布将会派发每股18%或1.8仙的股息

发股集资冲淡股价 戴乐长期仍乐观(20082011)

（吉隆坡19日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）上市以来首度建议发附加股集资，市场人士担忧发股将冲淡其每股盈利，因而促使该股大热走低，并位居全场第4大热门股。


无论如何，从长期前景而言，市场人士仍看好该集团将受惠于油气领域的发展，并维持「买进」的投资评级。

随著获得国家石油颁发的石油发展计划和生产风险服务等合约后，该集团随之建议，以10配2送1凭单比例发售附加股，为上述两项工程进行集资。因此，该集团将发出高达3亿9873万6680股附加股，以及送出1亿9936万8340只凭单。

然而，在公布上述消息后，戴乐集团的股价周五全天大热走低，闭市时报2.57令吉，下滑13仙，或4.815%，更一度触及2.53令吉的全天最低价位。同时，其交投相当炽热，高达2133万零900股在场内易手，因而成为全场第4大热门股。

尽管市场分析员皆对该集团的前景感到乐观，但却都认为，发售附加股将导致，其每股盈利被冲淡，进而影响短期的股价表现。

股本将扩大至26亿股

拉昔胡申研究分析员认为，在所有凭单全数转换后，该集团的股本将扩大31%，至26亿股。分析员预计，该集团将透过附加股集资高达6.38亿令吉，并在凭单全数转换后，额外获得4.39亿令吉。

无论如何，分析员相信，该附加股计划将冲淡该集团2012至2014财政年每股盈利预测17.8至19.2%，并将在短期内促使股价下滑7.7%。同时，分析员也认为，这项附加股计划，预计将对该股的目标价格带来折价，即从目前的3.90令吉，下调至3.53至3.64令吉。

然而，分析员仍正面看待该集团长期前景，主要因为该集团已确实获得上述两项工程而下行风险也全数被抵销。此外，在国家石油的强大支撑与扶持下，该集团将持续拥有长期的发展前景，并获得更多的合约。

至于该集团所面对的风险，分析员表示，这将包括上述两项合约的资本开销超越预期，以及原油价格持续下滑，所带来的边际油田开采赚幅冲击。

基于乐观的长期前景，分析员给予戴乐集团「超越大市」的评级，并维持其3.90令吉的合理价格。

获国油合约 戴乐前景正面(18082011)

（吉隆坡17日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）联同大马洛克石油与国油勘探，获得国家石油为期15年的Balai小型油田风险服务合约，获市场人士一致促使该股今日大热走高，成为全场第9大热门股。


受到获颁工程的消息激励，该股今日以2.75令吉开跑后，便攀升至2.79令吉的全日最高水平。然而，该股随后收窄涨幅至2.68令吉的价位，并持续窄幅波动，最终以2.69令吉挂收，上扬2仙或0.75%，并有1949万8000股易手。同时，该股也写下自6月22日以来的2个月盘中新高。
对于小型油田风险服务合约的设立，市场人士皆表示看好油气领域的正面发展前景。联昌国际研究分析员表示，对戴乐集团的边际油田业务持有正面的看法，且该公司可通过上游业务，从服务供应商的身份扩展成油气发展与生产商。
同时，这项边际油田工程亦是大马洛克石油在大马的首个主要工程。分析员指出，在Balai的四个油田具有3000万桶油供储备用途。

对于该油田的总发展成本，包括浮式生产供应、储存和卸载船只，达约10亿美元（约30亿令吉）。

初期产量每天2至三万桶

在初步发展阶段，戴乐集团主要进行结构建筑，而一旦完成后，预计承包商将开发第一个油田。然而，分析员指出，由于该集团首次扮演发展与生产商的角色，因此将在24个月后才正式动工。

分析员预计，Balai初期产量，每天为2万至3万桶。
与此同时，一但Balai油田投入生产，承包商将在提取石油服务及基础设施上，获得回酬。若戴乐集团可达到国油所设下的关键绩效指标（KPI），将会获得额外的红利奖赏。
该项油田的总发展成本为约8亿5000万令吉至9亿5000万令吉，其中戴乐集团将需承担2亿7200万令吉至3亿零400万令吉。分析员透露，该集团仍与金融机构探讨有关通过发出债券集资的可能。

截至2011财政年杪，戴乐集团的净现金为1亿6800万令吉，假设该公司通过银行贷款及内部融资，其净负债将达1.2倍。
无论如何，在上述合约的催化下，分析员重申该股「超越大市」的评级，目标价格则从3.21令吉，上调至3.48令吉。

戴乐联营7.5亿石油工程(16982011)

（吉隆坡16日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）宣布，旗下独资子公司戴乐D&P私人有限公司，联同大马洛克石油私人有限公司与国油勘探私人有限公司，今日与国家石油签署为期15年的小型油田风险服务合约。


戴乐集团今日中午12时14分，宣布暂停交易至下午5时正，已配合上述的合约签署活动。
截至早盘暂停交易，该股收在2.67令吉，上升6仙或2.3%，并一度攀升至2.70令吉的水平。同时，该股共有656万7900股易手。戴乐集团将在周三早盘恢复交易。

通过签署上述合约，戴乐集团将与其他两家公司成立联营企业，其中戴乐D&P持有32%股权，大马洛克石油和国油Carigali则分别持有联营企业48%及20%股权。

同时，联营企业将为砂拉越民都鲁外岸进行石油生产及发展，并分成两个阶段进行。其中发展前期工程将在2011年下半年进行，预计将消耗18月以上的时间完成。

总发展成本7.5亿

该项工程的总发展成本为约2亿至2亿5000万美元（约6亿至7.5亿令吉），主要涉及地质和物理工程、钻井和测试油井，以及采购相关设备等工程。

一旦完成发展前期工程，该联营公司将需要在进行后续发展工程前，呈交整体的发展计划。而小型油田的生产线，预计将在工程动工后的24个月内投入运作。

这项工程的成本则为约6亿5000万令吉至7亿令吉（约19.5亿至21亿令吉），并将搭配国油勘探现有的设施，进行钻井以及安装平台和管道等工程。

对于上述合约所需的营运资本，戴乐集团或通过内部融资、银行贷款，以及发售债券集资，但集资细节仍待定夺，因为该公司有意维持目前健康的借贷水

戴乐今复牌 联营发展小型油田(16082011)

（吉隆坡16日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主要板贸易）连同澳大马Roc Oil控股和马石油探勘，与马石油签署小型油田风险服务合约，三家公司将以联营方式合作。


　此项油田发展和生产计划位于民都鲁岸外的砂拉越Balai Cluster油田，将分两期进行。

　前置期将在今年下半年开始，期限预计长达18个月，项目包括土地和地质工程、油井探钻，及设施与器材购置，工程预计耗资2亿至2亿5000万美元（约6亿至7亿5000万令吉）。
　戴乐集团今日向马证证交所报备此事，在前置期完成且经济效益评估报告提呈后，联营公司将投入油气生产计划，期限长达24个月。

　戴乐集团子公司戴乐D&P将持联营公司32%股权、Roc Oil占48%，及马石油探勘占20%。
　戴乐集团以重要宣布为由，于今日中午12时14分停牌，直至明日9时复牌。
　受利好鼓舞，戴乐集团早盘在投资者追捧下节节攀高，开市微扬3仙，以2.64令吉报开，尔后一度涨9仙，站上2.70令吉。

　该股停牌前挂在2.67令吉，起6仙，成交量656万7900股。

　以该公司名义发行的6项备兑凭单，包括戴乐集团-CC、戴乐集团-CD、戴乐集团-CE、戴乐集团-CF、戴乐集团-CG，以及戴乐集团-HA，也跟著停牌。

重大宣布停牌 戴乐今复牌(16082011)

（吉隆坡16日讯）戴乐集团（DIALOG，7277，主要板贸易）基于重大宣布，已于今日中午12时14分停牌，直至明日（17日）9时复牌。

　该公司今早向马证交所报备，基于上市条例3.1（b），配合重大宣布，已申请自下午2时30分开始停牌，获马证交所批准，已于12时14分开始停牌。
　受到重大宣布利好鼓舞，戴乐集团早盘在投资者追捧下节节攀高，开市微扬3仙，以2.64令吉报开，尔后一度涨9仙，站上2.70令吉。
　该股停牌前挂在2.67令吉，起6仙，成交量656万7900股。
　以该公司名义发行的6项备兑凭单，包括戴乐集团-CC、戴乐集团-CD、戴乐集团-CE、戴乐集团-CF、戴乐集团-CG，以及戴乐集团-HA，也跟著停牌。