欧债前景堪忧 惠誉下调欧洲5银行评级

（布鲁塞尔15日讯）惠誉下调了欧洲5家商业银行的长期债券发行者违约评级，将他们的投资级评级调降一个等级，理由是银行业的形势恶化。

惠誉指出，欧债危机如何解决还存在不确定性因素，欧洲各国政府的紧缩措施将对欧洲银行，尤其是南欧洲与爱尔兰的商业银行造成负面冲击。

惠誉将法国Banque Federative du Credit Mutuel银行、法国农业信贷银行与芬兰OP Pohjola Group的AA-评级调降至A+，将丹麦Danske银行的A+评级调降至A-，将荷兰Rabobank评级从AA+调降至AA-。

Danske的评级前景为负面，其它四个银行的评级前景为稳定。所有银行均从降级观察名单中删除。

惠誉表示，Danske以及法国农业信贷银行旗下分行与支行的欧债风险敞口是调降这两家银行评级的主要原因，虽然欧债危机对另外3家银行并没有直接影响，但资本市场、尤其是银行间拆借市场并没有正常运作，将导致经济成长放缓。

这一评级机构并没有假定欧元区将会解体，如果解体，欧洲银行的评级将受到严重影响。惠誉指出，欧盟领导人近期的峰会并没有“减轻压力”，只是突显市场动荡的潜力。

这5家银行的资本金状况与流动性均有所改善，但全球经济前景以及市场对银行业整体信心的转变是其调降他们评级的主要原因。

南欧懒症惹祸

德国在第一和第二次世界大战，都败下阵来，但是，败后的复元力比战胜国快。这种德国强大的事实，令德国成为多数欧洲国家的戒备对象，即使在和平时刻，也被视为敌国。

欧洲这场债务与货币危机，只要从地理上来看，一目了然的，问题出于两种类的国家，一是地理上在南欧洲的国家，一是近年来借钱过快乐日子的国家。

德国从来经济坚实，最大原因就像日本一样，国民勤劳，不论什么政党主政，经济都摆在治国政策的首要地位，所以，战争中大败到亡国境界，却像杜甫诗说，国破山河在，城春草木生，灭国之后很短时间，又再度成为经济、文化、政治及外交大国，力量源于一个勤字。

惹祸的希腊，国民勤奋度输德国太多，又以玩乐为生活目标。人家德国人挨过65岁才退休，希腊人55过后就不再工作，拿政府给的太平粮过不再做事的几十年日子。

希腊借太多外债，被国民吃与玩花光，到还借债利息的钱都筹不足，于是沦为破产国，祸因是懒做。

西班牙、意大利的入穷，也因国民勤劳不足。这两国的国民性跟希腊相近，是南欧地中海乐天性格，玩乐时常摆在劳作之前。华人早就有勤有功，懒无益的古训，南欧的玩乐，验证了这句6字真言的道理。

同时出大祸的冰岛和爱尔兰，不属南欧国家，可是若干年来，两国沉迷金融炒卖，赚了短利，却丢失原来的渔农畜牧业。

国民变懒了，结果患上南欧优雅享乐的相同症候，也陷入相同病情下场。

同属南欧的法国，经过现任总统萨尔科齐的多工作多收入的勤劳政策，法国人由南欧国民性中略作自我提升，勤劳有收获，法国这个南欧国，至少到今天还没受南欧病打击

柔佛机构或派特别股息 争取售肯德基 QSR 赞成票

（吉隆坡15日讯）继柔佛机构（Johor Corp）联同亚洲CVC资本伙伴公司，宣布收购肯德基（KFC，3492，主要板贸易）和QSR品牌（QSR，9415，主要板贸易），券商认为献议价 合理，但为加强散户售股决心，相信QSR品牌将向股东派特别股息等“糖果”。

联昌国际证券研究指出，每股6.80令吉的献议价，等于QSR品牌股周二闭市价13.3%溢价，目前股市动荡，看起来相当有吸引力，但还难免听到一些散户的悲叹。

“收购计划完成后，对散户而言，像QSR品牌这么稳健的消费股投资机会就更少了。”

该行认为，若柔佛机构和CVC资本认真地要收购上述资产和债务，可能以特别股息等，诱使小股东在即将举行的股东特别大会上投赞成票。

收购价合理

另外，该行对于最新消息也感到非常惊讶，因为柔佛机构去年才拒绝了凯雷（Carlyle）亚洲投资顾问公司，出价每股6.70令吉，收购QSR品牌的献议。

无论如何，他们相信，这次每股6.80令吉收购QSR品牌的献议属合理价格，除了13.3%溢价，也仅低于联昌国际证券研究原本每股7令吉目标价格2.9%。

此外，该行指出，在脱售了所有资产和债务后，QSR品牌是个充满现金的空壳公司。

“同时我们也看好，该公司暗示，将进行资本回退或派发特别股息。”

母股稳据上升榜 概念股全涨

受收购献议激励，QSR品牌、肯德基和大股东居林集团（KULIM，2003，主要板种植）股价纷纷应声上扬，今日齐晋身十大上升榜。

同时，该些股项的凭单和备兑凭单等也水涨船高，以QSR品牌-WB（QSR-WB，9415WB，主要凭单）走势最强劲，全日扬43仙。

甫开市，QSR品牌即大涨50仙至6.50令吉，休市时，达6.43令吉，涨幅收窄至43仙，成交量达401万7400股。

肯德基则报3.85令吉，以44仙涨幅开市，休市时报3.82令吉，起41仙，成交量达227万2000股。　　　

居林集团开市时报3.86令吉，起17仙，休市时报3.96令吉，涨幅扩大至27仙，成交量达574万800股。

尽管马股市整体走势下滑，这三只股项和凭单一家大小的涨势无法挡，全日趋扬，丝毫不受其他因素影响。

收购肯德基成数高

由于肯德基的2大股东已直接或间接持有该公司73.9%股权，券商相信，该项收购活动完成的成数很高。

大马投资研究指出，根据最新收购准则，收购活动要成功，最低门槛是公司75%股权，肯德基2大股东已直接或间接持有该公司73.9%股权，非常接近该门槛。

该行认为，每股4令吉的献议价格合理，能够反映出肯德基快餐店的营运价值及收益前景。

该行对肯德基的贴现现金流量（DCF）估值为每股4.23令吉。

另外，马银行投资银行也认为肯德基和QSR品牌的收购献议是“可口”的。

但该行担心时间紧迫，因为一旦出现其他竞标，恐无法在12月21日的期限前获得股东回应。

收购斯国固定电讯公司 Dialog亚通斥资逾亿

吉隆坡15日讯）亚通（AXIATA，6888，主要板贸易）子公司Dialog亚通（Dialog Axiata）以介于现金3390万至3490万美元（约1亿804万至1亿1123万令吉）的企业价值，收购斯里兰卡固定电讯公司Suntel。


亚通向马证交所报备说，最后的收购价格，需要完成业务估值和精明审核（due diligence），才能决定。

上述收购案将由Dialog亚通的固线子公司Dialog宽频网络（Dialog Broadband Networks）完成，利用Suntel的优势，协助开拓斯里兰卡的固定电讯市场。

亚通指出，收购资金将通过内部融资。

在此收购计划，Dialog宽频网络将向海外电讯AB（Overseas Telecom AB）、Metrocorp、电讯创投集团（Telecom Venture Group）、国际金融机构（International Finance Corporation）、国家发展银行（National Development Bank ）、C科技投资（C Tech Investments）及Kelmarsh投资，收购Suntel的股权。

亚通说，Dialog宽频网络的出价相等于Suntel截至12月31日2010财年利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）的3至3.1倍。

烟酒博弈3大卖点 罪恶股成华尔街新宠

纽约12日讯）“罪恶股”具备3大卖点，近来在华尔街蔚为风潮，投资人正逐渐将焦点转向烟、酒及博弈等产业。


　罪恶股有3大优点，包括稳定、高股息与红利，以及成长潜力佳。由于获利前景良好，这类“不具社会责任”的“罪恶股”逐渐在市场崭露头角，尤其是烟草业。

表现格外亮眼

罗里拉烟草公司（Lorillard）今年来股价上涨34%，菲利普莫里斯（Philip Morris）与Altria集团分别上涨29%与15%，均远超过标普500指数的上涨不到1%。

酒精饮料业的表现也毫不逊色，帝亚吉欧（Diageo）与百富门（Brown-Forman）股价上涨14%与13%；博奕业者永利度假公司 （Wynn Resorts）与Churchill Downs涨幅同样达14%。这些股票相较于今年股市的惨淡表现显得格外亮眼。

罪恶基金主要投资“罪恶股”，据晨星公司（Morningstar）统计，该基金今年报酬率达10.3%。

标普（S&P）股票分析师指出，除啤酒外的酒类需求相当稳定，烟草需求尽管持续下降，步调却相当缓慢且可预测，对忧心忡忡的投资人而言，稳定且具可测性的罪恶股将是最佳选择。

晨星指出，全球利率低迷，烟草业股息与红利（简称股利）优厚，是投资人不可忽视的选择。标普500指数平均股利约2%，相较下，Altria集团与罗里拉的5.7%及4.7%股利显得极为诱人。

尽管“罪恶”产品需求稳定，但仍有成长空间。在美国，无烟烟草的需求正逐渐成长；在亚洲，博弈业也仍具成长潜力，当地业者正陆续开发赛马以外的博弈项目。

探讨退出伊朗投资 亚通拟斥44亿提升网络

（吉隆坡12日讯）亚通（AXIATA，6888，主要板贸易）计划于明年拨出44亿令吉，提升网络设备以推动流动数据业增长，同时探讨退出伊朗投资，专注发展核心市场。


该公司总策略长阿祖安接受“道琼斯”专访时说，电讯市场竞争越演越烈，加上全球经济放缓，已然对亚通净利带来影响，与竞敌之一的明讯（MAXIS，6012，主要板贸易）差距明显收窄。

“我们目前就脱售伊朗伊斯法罕流动电讯公司（MTCE）49%持股进行洽商，这并非亏本生意，相反却是提升管理层“宽频流量”（ Bandwidth）的方法。”

他拒绝透露潜在买家及涉及金额，仅强调亚通的未来发展少不了“长期演进技术”（LTE），得以让数据的传送更为快速，确保竞争力。

“我们目前已分别在大马及斯里兰卡测试这LTE技术，电讯市场的未来离不开流动数据，但最大的成本还是网络传送。”

全球电讯业趋势已变为流动数据为重，目前本地电讯业者也已慢慢转向流动数据业务发展，语音业务贡献已在放缓中。

　亚通2011年第三季净利按年滑落7.7%，至5亿8960万令吉，唯利息、税务、折旧与摊销前盈利赚幅却滑至43%；去年为46%。

张庆信悉数脱手 新威再也迎新大股东

（吉隆坡11日讯）新威再也（WIJAYA，4022，主要要板工业）大股东拿督斯里张庆信，已在上周四（8日）售出所有持股，予安诺阿丹；后者现为该公司主要股东。


该公司上周五（9日）向马证交所报备，指张庆信已不再是公司主要股东。

新威再也上周三（7日）证实，张庆信已接获第三方献议，以悉数售出持有的31%股权，唯并无透露售股价格是否如传闻为每股1.10令吉。

欧洲经济条件不济 宝利冀专注亚洲市场

（吉隆坡9日讯）宝利机构（Bonia，9288，消费品组）将以其营业额的5至10%作为明年在印尼和越南发展的投资额。

在截至今年6月30日止的财政年中，宝利机构的已注册营业额达4亿6千140万令吉。

3个月前，宝利机构在印尼雅加达开设首家专卖店。而至目前为止，该公司在该国部分百货商店拥有35个专卖柜台。

宝利机构董事经理张兴庆在昨日完成该公司股东年度大会后向记者表示说：“目前为止，来自消费者的回应非常令人鼓舞，而我们也冀望于明年专注在这些市场。”

除了印尼之外，宝利机构也有意在越南重建其零售据点。

张兴庆说：“我们的最大市场将依然是本地和新加坡。基于欧洲目前的经济条件，我们将持续专注在亚洲国家。”

宝利机构相信其在印尼和越南进行的扩展计划将不会于今年影响其本身的业绩成长因不但这两国充满良好的前景，且“公司财务状况良好，目前处于净现金状况并且没有任何负债。”

张兴庆补充，宝利机构可应对欧洲危机所带来的任何负面影响，因该公司拥有达到中高层收入群需求的品牌价值。

宝利机构集团财务董事张祯洛表示，该公司在沙地阿拉伯的业务也获得良好反应，并补充说近期已向一名新分销商颁发了5年合约。

未来计划渗透中东市场

他指出，宝利机构有意在未来渗透阿拉伯联合酋长国市场，以及其他诸如科威特、卡塔尔等中东国家。

该公司目前在沙地阿拉伯拥有8间专卖店和1家Carlo Rino品牌专卖店。

他说：“我们料在明年额外添置更多（专卖店）或纯粹对现有的进行装修。”

在本地，宝利机构共有77家独立的专卖店。

在截至今年6月30日止的财政年中，该公司取得4千260万令吉的净利。该公司冀望在本财年取得双位数成长。

作为一家大马股票交易所主要板上市公司，宝利机构的业务涵盖皮革服装、鞋装、男士衣物和饰品的生产、行销，零售以及分销活动。

除了旗舰品牌Bonia外，宝利机构也持有Sembonia和Carlo Rino的品牌经销权。另外，该公司也拥有国际顶尖品牌Santa Barbara Polo & Racquet Club、Austin Reed 、Valentino Rudy、Carven，Saville Row以及Jeep的分销权及代理权。

天地通亚通 末季营业额可超20亿

（吉隆坡9日讯）由于第三季强劲增长率，天地通亚通（Celcom Axiata）总执行长拿督斯里沙查礼有信心，今年第四季内营业额可超过20亿令吉。


他今日宣布，天地通亚通第三季营业额表现强劲，增长4%至18亿令吉，连续22个季度呈正增长趋势。

同时，净利则增长29.1%至5亿3100万令吉。

沙查礼说，营业额增长主要原因，是智能手机配套支持著语音服务和非语音服务。

“虽然大趋势走向以数据为主，语音业务营业额按季还是增长3.5%。”

沙查礼今日在该公司第三季业绩媒体汇报会上披露，天地通亚通流动宽频用户群持续增加，按年增长15%超越了90万人，再次蝉连国内最大的流动宽频业者。

他说，该公司已拨款9亿令吉，作为明年资本开销，主要用来提升网络素质和科技。

“明年内，我们也打算拓展内容业务，主要目标是年长的消费者。我们发现内容的下载需求也相当庞大，同时会检讨非语音业务的策略。”

该公司也已经准备好，将网络服务从3G提升至4G

节节败退

（吉隆坡9日讯）欧元濒临危急存亡边缘，欧盟峰会气氛紧张，隔夜欧美股市先不看好报跌，马股今日跟随写下2周最大跌幅。


开市时，建筑、种植和金融类股走势节节败退，推倒富马隆综指下跌8.22点至1464.70点，跌势随后深化至16.21点。

之后以1458.44点，跌14.48点暂休，写下11月25日以来最大跌幅。

踏入午盘，马股跌势依旧，除了矿业指数，其余类股指数都倒地，所幸跌幅不大，低于2%。

闭市时，富马隆综指收1460.13点，挫12.79点，上升股213只，下跌股515只，成交量12亿9667万3200股。

肯油企业 获10亿澳洲合约

（吉隆坡8日讯）肯油企业（KENCANA，5122，主要板贸易）获颁总值10亿令吉的澳洲液化天然气（LNG）处理厂装备工程合约。


该公司向马证交所报备说，独资子公司Kencana HL在2日，获得美国石油与天然气服务公司Bechtel国际颁发上述工程。

该液化天然气工程位于澳洲西部，属Wheatstone计划下的一部分。

Wheatstone计划是澳洲的最大型资源工程，由澳洲公司Chevron（73.6%）、Apache（13%）、科威特海外石油勘探公司（7%）及蚬壳（Shell，6.4%）共同联营。

计划初期，将包括2座液化天然气处理厂，每年合计产能达890万公吨。

标普下调5北美银行评级

（纽约7日讯）标准普尔评级服务公司（Standard & Poor's Ratings Services）下调5家北美银行评级，并上调另外3家北美银行评级。

这是标准普尔上月宣布银行评级新标准后采取的第二轮银行评级调整行动。该评级机构表示，还会有第三轮银行评级调整行动。

预计与第二轮行动一样，标准普尔在第三轮行动中调整银行评级的幅度也会比较温和。在第一轮评级调整行动中，标准普尔下调了全球超过12家大银行的评级。

标准普尔下调了BB&T Corp.（BBT）、Commerce Bancshares Inc.（CBSH）、北美信托银行（Northern Trust co.）、PNC Financial Services Group（PNC）和U.S. Bancorp （USB）的发行人违约评级，同时上调了Associated Banc Corp.（ASBC）、Cullen/Frost Bankers Inc.（CFR）和First Republic Bank（FRBK）的评级。

因盈利状况欠佳 雀巢上海冰淇淋厂将停产

（上海7日讯）雀巢董事会已表决通过，将关闭上海的冰淇淋工厂。雀巢弃守华东这个兵家必争之地，再度反映外资在中国的经营并不顺利。

雀巢正在调整在中国的冰淇淋业务，其上海的福乐食品正在停产。业内人士指出，华东市场理应是冰淇淋品牌的主力战场，雀巢的退出恐怕不是一个好兆头。目前雀巢在中国共有3家冰淇淋工厂，分别位于上海、天津和广州。?

公开资料显示，上海福乐食品有限公司成立于1993年。注册资本为3.84亿元人民币（约1.92亿令吉），1997年被雀巢公司收购后，主要生产和经营“雀巢”及“圣麦乐”品牌的冰淇淋，年生产量达2千万公升。

行销专家李志起分析指出，上海工厂的关闭或许只是雀巢整个冰淇淋业务调整的一个开始。他说，中国去年全国冰淇淋行业销售总额约为730亿人民币（约 365亿令吉），其中伊利约为40亿元（约20亿令吉），蒙牛在35亿元（约17亿令吉）左右，和路雪30亿元（约15亿令吉），雀巢屈居第四，约在27 亿（约13.5亿令吉）至28亿元（约14亿令吉）。他说：“伊利和蒙牛的优势在于牛奶资源和低温奶物流供应链共用，相比之下，雀巢的优势越来越不明 显。”

他指出，近两年冰淇淋原料奶价格不断上涨，加上物流、人力等成本上升，大部分冰淇淋业者的盈利状况欠佳。而冰淇淋产品种类繁多，可替代性强，因此企业也很难通过大幅涨价来缓解成本压力。

原棕油价明年中或攀新高 专家：每公吨RM4000

（峇里岛2日讯）全球最大棕油生产国大马及印尼的棕油产量放缓，投资专家预测，原棕油价格或将在明年6月，劲涨31%攀上每公吨4000令吉，写下4年新高。


Godrej国际（Godrej International）董事朵拉米斯特律仍维持7月份预测，指大马原棕油期货或于明年1月，攀上每公吨3300令吉，尔后于6月份“徐徐”扬至每公吨4000令吉。

“大马明年的棕油产量或持平，介于1860万及1900万吨，至于印尼则在新种植地支撑下，产量或达至2650万吨。”

2月原棕油期货告昨日升势，今日跌0.8%至每吨3035令吉，曾在2008年3月攀上4000令吉价位。

他今日在印尼峇里岛出席座谈会时，如是指出。

朵拉米斯特律说：“原棕油产量放缓，但市场购兴仍强劲，价格肯定看涨。当原棕油产量走低，需求如常增长，我们就会看到牛市格局。”

他透露，11月份的产量季节性滑落较预期来得严重，唯随著美国中部产量复苏，全球产量明年初料增加200万吨。