云升越南联营 争取高值合约

（吉隆坡9日讯）云升控股（Yinson，7293，主板贸服股）与伙伴越南石油技术服务公司（PTSC）已成功与Lam Son洽谈、为浮式生产储油（FPSO）工程争取更高价值的合约。

Lam Son是国家石油（Petronas）及越南石油界巨擘——越南石油（PetroVietnam）的联营公司。

4个月前，Lam Son颁发一份总值5亿美元（约16亿令吉）的合约予挪威公司——Fred Olsen Production，以便为其提供1艘浮式生产储油船，租赁期为10年。

据了解，Fred Olsen Production正面对该项目的融资问题，加上由Lam Son所发出的意向书已在近期截止，因此，让云升控股与越南石油技术服务公司的联营公司“有机可趁”。

消息指出：“云升控股与越南石油技术服务公司竟然有本事争取到更高的合约价值——7亿美元（约 22亿4000万令吉），这包括租赁船只为期7年为5亿美元（约16亿令吉），以及额外租赁3年的费用是2亿美元（约6亿4000万令吉）。他们很快就会 公布获得Lam Son的合约。”

股权比例49:51

云升控股与越南石油技术服务公司在该联营公司的持股权比例为49：51。

知情人士披露，该联营公司将在新加坡打造浮式生产储油船，把越南石油供应的旧船改造为浮式生产储油船，预计成本介于3亿5000万美元（约1亿1200万令吉）至4亿5000万美元（约1亿4400万令吉），占合约总值的50%至64%。

YTL 手握大量现金，方便收购

我一直都觉得有点奇怪，一间马来西亚公司，是如何在英国争得一席经营水务业的机会？

在网上找到了一则2002年的新闻，才赫然发现，原来YTL多年前已经施行“手握大量现金，方便收购”的策略。当年收购Wessex Water，YTL出价不只比对手高，而且其中一半还是以现金支付。以收购价12亿英镑来算，YTL当年可是拿出来了6亿英镑现金。以今天的兑换率来算，大约是30亿零吉，我着实是吃了一惊。

（YTL的决策人深明“现金为王”这道理。所以，1997年面对亚洲金融风暴时，公司不但没有陷困，而且还伺机购入优良资产。公司也乘经济低靡时到国外收购酒店。到了今天，公司更是手握120亿，等待收购良机。沉得住气，看准机会伺机而发，是我喜欢YTL的原因之一。）

以下为2002年YTL收购WessexWater时的“新"闻：

马来西亚能源集团YTL电力公司击败了英国几家银行组成的财团，买下已经申请破产保护的安然公司下属的英国韦塞克斯（Wessex Water）自来水公司。

YTL将为韦塞克斯自来水公司出价12亿英镑，其中一半以现金支付，一半通过承担债务的形式实现。这一价格完全压倒了以苏格兰皇家银行和阿比国民银行为首的财团的出价。 

随着安然公司的申请破产保护，其一系列资产被出售，韦塞克斯自来水公司作为其中的一部分，去年底在市场上招标出售。 

市场分析家说，YTL电力公司成功胜出非常意外，因为以苏格兰皇家银行为首的财团一直被看好，而YTL最后却提高了出价。 

YTL电力公司是YTL集团的一个下属公司。该集团的业务包括发电、水泥制造以及酒店经营。英国广播公司说这一交易标志着YTL首次打入欧洲公共设施市场。韦塞克斯自来水公司的用户集中在英格兰西南部。

股海宝藏:金轮 随南马建筑业起航

金轮企业（Kimlun，5171，主板建筑股）是以柔佛州为基地的建筑商，拥有超过30年的良好记录，主要业务为建筑、工程管理、和生产预拌洋灰混凝土产品。
它是我国少数几家能够提供全面工业建筑系统(IBS)建筑服务的公司之一。
它提供从设计、装配建筑部件至在工地安装的各项服务。
建筑业务为它的营收做出超过90%的贡献，其余则来自洋灰混凝土产品。
根据侨丰证券研究显示，它目前的订单合约总值约为17亿令吉，这相等于11财年营收的2.6倍以及其市值的4.7倍。
工业建筑系统。在建筑工程方面，金轮企业是通过预制方式而采用工业建筑系统的概念。这使到它可以更节省成本以及更快完工。
由于大部份主要建筑部件已经预制然后在工地安装，所以所需的人力较传统建筑方式更少。大马政府支持公共领域工程采用工业建筑系统。由于金轮企业是我国采用工业建筑系统的公司之一，所以将从政府的新条例中受惠。
瞄准政府工程
根据政府规定，到2015年每一项政府工程，必须有至少70%是属于工业建筑系统部件。此外，根据建筑业发展局的2011年至2015年工业建筑系统大蓝图，目标是要使私人领域计划在2015年时拥有50%的工业建筑系统部件。
由于金轮企业总设在柔佛州，以及良好的业绩记录，所以它将从依斯干达经济特区的发展中受惠。
由于各个地方当局，例如吉隆坡市政局、八打灵市政局，以及依斯干达经济特区发展局，都在落实本身设计的工业建筑系统，所以该公司将有机会获得更多合 约，特别是在一个马来西亚人民房屋计划推动的时候，这主要是因为政府要兴建人民可负担得起的房屋，所以政府将会更大量采用工业建筑系统的部件。
新加坡轻快铁的潜在机会。金轮企业大部份的混凝土产品都是销往新加坡。它的产品提供给新加坡轻快铁隧道工程使用。所以新加坡轻快铁的扩展工程计划对它有利。
此外，金轮企业也将从新加坡兴建更多组屋的计划中受惠，因为新加坡批准使用预拌混凝土产品架构。它的工厂靠近新加坡则是它的另一个优势。
较同侪估值更廉宜
与同侪的本益比相比，金轮企业是在折价47%水平交易。它也获得3.4%周息率以及2011-13财年的20%强劲复合平均年增长的支持。
未来制造业的贡献更高。金轮企业制造业务的贡献，主要是来自预拌洋灰混凝土产品。
它目前已是新加坡轻快铁工程的主要供应商。预拌洋灰混凝土产品需求将是来自新加坡扩张轻快铁网络工程。
新加坡计划在2020年将地铁网络，由现有的138.2公里延伸至278公里。这项工程连同其他基建工程，预计在未来10年内达约1220亿令吉。
由于拥有良好的记录，因此它将有很大的机会从双溪毛糯-加影捷运计划旗下隧道预拌洋灰混凝土配件的工程中受惠，这项隧道工程价值预计达80亿令吉。
握17亿工程
根据侨丰证券研究，金轮企业在2012财年第一季的营收为1亿9840万令吉（按年增47.4%以及按季增3%），以及核心盈利为1060万令吉（按年增11%以及按季减9%）。
整体而言，它的营收主要是受到庞大建筑订单以及供应预拌洋灰混凝土产品到新加坡所贡献。
不过，由于建筑业赚幅低，造成整体盈利增幅低的主要原因。
抵销赚幅受压
管理层预测盈利赚幅将面对压力，因为在森美兰设立新制造厂需要更高的启动成本。
其客户的特定计划需要委任专业的承包商。
以及更高的融资成本来融资资本开销。
不过，强劲的营收增长（估计2011-13年为16%平均年增长率）将抵销赚幅受压的冲击。
未来将获得更多工程。假设每季进行2亿至2亿5000万令吉工程，该公司手握的17亿令吉工程订单，将可以让它忙碌至2013年下半年。
整体而言，侨丰预测在大选靠近的时候，政府将会加速发放工程合约。
此外，由马矿业和金务大负责的双溪毛糯-加影捷运计划隧道工程，将会发出更多的合约，预料总值将达到4亿至5亿令吉。
此外，它也将获得更多新加坡合约，包括新加坡将兴建35公里长的地底电力输送电缆隧道工程。

外圍環境深具挑戰‧僑豐產業創新行銷突圍

 

僑豐產業（OSKPROP，6661，主板產業組）在2011財政年的營業額和稅前盈利再創新高峰，這是連續第二年該集團取得三位數的盈利成長。

儘管全球經濟不明朗，但巴生河流域和全國產業市場保持相對活躍。價格相宜的產品以及位處黃金地段的高檔住宅發展繼續保持強勁需求和取得良好的認購率。

外圍環境繼續深具挑戰，但本地需求扶持了成長，帶動大馬經濟在2011年第四季取得5.2%成長率，大馬經濟在2010年擴大7.2%之後，去年全年則成長5.1%，私人需求狀況保持良好，受到私人和公共領域的開銷所推動。

但是，先進國經濟持續不明朗和國際金融市場波動不定，將令國內經濟的短期前景蒙上陰影。

財務檢討

對僑豐產業而言，2011年是另一個值得紀念的財政年，該集團保持可圈可點的表現，在更強勁的營收支撐下，獲利能力進一步提昇。

該集團去年的產業銷售額飆升165%至6億5千600萬令吉，相比之下，2010財政年的產業銷售額為2億4千500萬令吉。

僑豐產業在2011年的稅前盈利增長150%至6千690萬令吉，而營業額增加88%至2億7千270萬令吉。

營收和盈利成長的亮麗成長，主要來自於其具吸引力配套的創新產品取得持續不斷的銷售，包括 Sutera白沙羅、萬宜Lakehill Villas和Mirage Residence，多次獲獎的賽城Mirage by the lake和吉打雙溪大年Puteri Jaya城鎮計劃。

企業發展

在2011年3月22日，僑豐產業宣佈以8千654萬令吉購買賽城一塊16英畝的地段，從而增加了集團的地庫和進一步參與賽城的產業發展。

2012年2月，子公司Potensi Rajawali私人有限公司以4千542萬令吉收購位於沙亞南兩塊共13.73英畝的工業地，標誌著該集團進軍正在成長的新市場。

今年3月16日，該集團建議以10股配售1股附加股和贈送3張憑單方式，配售至多2千374萬股附加股和7千121張憑單，同時建議每1股附加股派送2股紅股，並以1配1比例發售憑單給未行使2007/2012年憑單的持有人。

2012年展望

在歐元區債務危機持續懸而未決，以及美國經濟疲軟不振之下，全球經濟依然充滿挑戰和極為脆弱，大馬經濟前景則仍然正面，因經濟基本面強勁，以及政府採取有效率的需求管理政策。

政府落實經濟轉型執行方案（ETP）以及新經濟模式，預料將進一步增強國內的經濟成長。

經濟轉型執行方案下的啟動計劃將專注於大眾捷運計劃（MRT），預料捷運所經過的地區的產業將受激勵而需求大增，這些地點的產業目前被視為是不受歡迎和乏人問津。再者，隨著交易更為方便，這些地區的產業價格預料將相對穩定。

但是，產業市場也存在成長受阻的風險，因為歐洲金融環境不穩定，造成原料價格波動和商品價格高漲，將打擊產業領域的投資情緒。

無論如何，該集團已重組資源以面對不斷變動的競爭環境，以及將繼續採取創新的銷售和行銷策略，以在新的財政年保持現有的表現。

由於產品和服務具品質，以及財務強勁和具出色的資本適足率，僑豐產業有能力更有效率的在市場上競爭，並且有信心能夠穿越這次的經濟動盪。

而更正面的進展是，該公司最新的賽城的Pan’gaea計劃，將進行綜合產業發展，包含服務式 公寓、精品商店和辦公室、辦公套房、購物街、購物廣場和精品酒店。Pan’gaea採用的是世界一家的概念，多元化的現代生活方式集合在一個共同的地點， 其發展可滿足目前的所有需求，同時設定未來的趨勢。該計劃的第一期Paragon工程將興建兩棟分別為16層和22層的標誌性高樓。

在2012年，該集團有意繼續尋找首要和策略性的發展地段，以及探討聯營發展的可行性，以進一步增強集團的表現和推動更出色的成長。

股息

該公司在2011年11月支付了每股2.5仙的中期股息共350萬令吉，董事部已建議截至2011年12月杪財政年派發每股5.0仙的終期股息，並將在股東大會上尋求股東通過。

多空一线：戴乐反弹探RM2.45

 2012-06-02 12:19

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马股富时隆综合指数(FBM KLCI)于6月1日间展现着一段短仙回调趋势，与区域股市（港股与日股）呈现着一段同步回调的力淡交投局面。富时隆综指 一度下探1571.05低点，它于闭市时继续处于1570点线上报收。富时隆综指 30只成分股中处于巩固回调走势中。

富时隆综指于周五间的整日波幅介于5.62点(1571.05 - 1576.67) 间。它于闭市时收1573.59点，按日跌7.08点或0.45%。依从富时隆综指30只组合股项的表现来分析，大马股市或会继续处于短期巩固盘整趋势中。

富时隆综指30只组合股项处于巩固盘整水平间，带领富时隆综指进入短期回调走势中。上升股项为303只而下跌股项为363只。

戴乐集团（Dialog，7277，主板贸消股）于6月1 日闭市时反弹了。它于闭市时收2.31令吉，按日起4仙或1.76%。

戴乐集团的60分钟线图表走势于6月1日间的交投趋势上破一道短期下降趋势线（B1:B2）。它的60分钟线平滑异同移动均线指标 (MACD) 于6月1日间的反弹交投走势已告转强。它继续处于"0"支撑线上波动，该股的后市的交投走势料会出现一段巩固反弹趋势。

戴乐集团60分钟线图表走势于6月1日间将会显现一段持续性反弹趋势中，或会上探2.32-2.45令吉关口。

西班牙恐成欧元区首位逃兵

（马德里1日讯）希腊债务危机拖延已久，但西班牙问题快速浮上台面成国际新焦点。分析师指出，规模大到扶不起的西班牙，很可能是第一个退出欧元区的国家。

西班牙经济部长金多斯（Luisde Guindos）表示，意大利及西班牙的情势将冲击欧元的未来。数据显示，3月份共有660亿欧元（约2460亿令吉）的资金净流出西班牙。

西班牙副总理桑塔马利亚则飞往华府，与美国财长盖纳和国际货币基金（IMF）共商解决危机大计。

专家列举6大理由

债信评级业者惠誉则宣布，调降包括马德里在内8个西班牙自治区评等。接踵而至的利空消息，市场盛传西班牙情势加速恶化，很可能成为比希腊更早退出欧元区的国家，Market Watch网站的专家林恩列举6大理由：

一丶西班牙经济规模大到无法救援。希腊国内生产总值（GDP）只有3010亿美元，但西班牙规模高达1.4兆美元，一旦崩溃，没有国家扶得起。

二丶西班牙受够了撙节措施，早在1年多前就在马德里引发愤怒的抗议示威，并蔓延到西班牙各大城，后来才扩及希腊和其他欧元国家。

三丶西班牙拥有完整的经济结构，有坚实的工业基础，出口业占GDP比率26%，退出欧元区，仍有机会创造繁荣的未来。

四丶政治稳定。很多国家想加入欧元区是出于政治考量，而西班牙没有政治纷争。

五丶发展空间宽阔。西班牙有广大的拉丁美洲等西语系国家作后盾。

六丶退出欧元论发酵。退出欧元在西班牙并非禁忌话题，不少主流经济学家甚至强调，欧元才是西班牙的麻烦，只有退出欧元，重新使用比斯塔（peseta）货币，西班牙才能复兴。     

旧街场白咖啡 首季获利1143万

（吉隆坡27日讯）旧街场白咖啡（OLDTOWN， 5201，主要板贸易）预计今年第3季完成新工厂建设，同时宣布首季营业额报7687万2000令吉，录得净利1143万令吉。
　该公司新工厂建设成本耗资4400万令吉，土地收购500万令吉，添购新设施耗费接近1200万令吉。
　旧街场白咖啡董事经理李兆兴指出，新工厂完成可使即溶咖啡和奶茶产品产量将提升近3.5倍。
　由于本季较少分店开张，营业额跌4.35%至7687万令吉，但税前盈利仍增长6.12%至1560万令吉。
　李兆兴指出，除了新马两个主要市场，该公司持续在亚洲区域投资发展咖啡店，尤其是印尼和中国这两个快速成长的国家，当地人口稠密，消费力正在增长中。
　截至3月底，旧街场白咖啡在这4个国家的连锁分店增至201间，大马共186间。