希腊下月初 料可获新贷款

（雅典12日讯）希腊可能将在下个月初，获得一笔80亿欧元（约344亿令吉）的救援贷款。

　欧盟及国际货币基金组织专家组周二在雅典宣布，希腊料在11月初获得这笔救援贷款。
　负责希腊财政状况审计的专家组当天在雅典发表声明说，专家组与希腊官员已就2014年之前的相关政策问题达成协定，以应对债务危机。

　声明说，在经济衰退程度超过预期的情况下，希腊采取了削减财政赤字的大胆步骤，不过，今年的赤字控制目标已无法实现，只能冀望于2013年恢复经济增长。
　专家认为，希腊今年控制财政赤字目标无法实现，是因该国未能如期实施承诺的私有化等结构改革。

　另外，专家组认为，为实现2014年的财政及发展目标，希腊可能不得不采取新的紧缩及改革措施。

　专家组欢迎希腊增加银行流动性的举措，并认为希腊银行业的稳定及希腊能否摆脱债务危机取决于欧元区国家是否会根据今年7月21日达成的协议向希腊提供新援助。

　希腊政府官员表明，希腊自有资金只能维持至11月中旬，若债务违约，将重创欧洲及世界经济。

棕油价已触底回弹 种植领域前景唱好

（吉隆坡26日讯）原棕油价格曾在6月中旬下探每公吨2850令吉的价位，市场人士相信，棕油市场已触底回弹，並相信全球需求反弹亦將带动价格的上涨，从而看好国內种植领域的投资前景。

值得注意的是，原棕油价格目前已从6月15日的2850令吉低点反弹，並重回3000令吉以上的水平。无论如何，週二的9月份原棕油期货价格盘中稍微出现下滑，但仍维持在3000令吉以上。

截至尾盘，该期货价格收在3032令吉，与週一持平。

肯南嘉研究分析员表示，2850令吉的低点距离2011年最低的2700令吉，仍相差5%，而离2011年最高的3950令吉，则有28%的差距。

虽 然原棕油价格曾在2008年全球经济不景之际，触及1500令吉，但分析员相信，这种情况不会再次上演，主要在於全球主要经济体已经做好相关的应对措施。 同时，在全球潜在的宽鬆政策以及厄尔尼诺（El Nino）现象或將降临之下，原棕油价格相信已触底，並存在著更好的前景。

根据Oil World的数据显示，全球原棕油需求料能在今年按年成长6.6%至5143万公吨。其中，亚洲棕油消费仍保持稳定，並主要用於食品消费用途。

印尼是最强劲的棕油消费国，按年成长14.1%，至706万公吨，第二则是中国。

同时，大马棕油局的数据也显示，今年首5个月的棕油出口按年成长5%，至667万公吨。这无疑仍反映出，原棕油在亚洲市场的需求依然存在。

今年平均价维持3200令吉

除了需求持续上升外，分析员亦表示，原棕油產量也面对著供应吃紧的问题。虽然原棕油產量5月份仍按月成长9%，至138万公吨，但当前棕油树已面对潜在產量压力效应（tree stress effects）。

分析员相信，这股產量压力將持续一段较长的时间。根据过去10年的统计，每次压力效应引起產量下跌循环共维持超过2年；而目前这股效应才刚开始3个月。

另外，中国放缓货幣政策料会对原棕油价格带来正面影响。中国在6月初將其利率下调25个基点至6.31%，说明中国正透过放宽货幣政策以扶持经济成长。

同时，分析员相信，美国或会推出第三轮量化宽鬆，主要基於该国首季的经济成长仍低於预期。

因此，大型经济体的宽鬆政策，也將为大宗商品价格提供扶持。

此外，根据澳洲气象署与美国天气预报中心的调查皆显示，厄尔尼诺现象或將在8月至10月间来临，发生的机率也达到50%。

综合上述因素，分析员相信，今年的原棕油平均价格仍能维持在3200令吉，一旦出现厄尔尼诺现象，將有更大的上扬潜能。

分析员维持种植领域「增持」的评级，並重申森那美（SIME，4197，主板贸服股）、云顶种植（GENP，2291，主板种植股）以及IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）「超越大市」看法。

分析员也对鲜果串產量料取得双位数成长的陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）、联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）以及大安控股（TAANN，5012，主板工业股）持「超越大市」看法。

百家乐

不晓得大家有没有到赌场玩百家乐（Bacarrat）的经验？

玩百家乐时，通常只需要将赌注押在庄（Banker）或闲（Player）即可，如果打和（Tie），则没输赢。

由于玩法简单，又不费时，所以在赌场里可说是最受欢迎的游戏。

玩百家乐的赌客最喜欢的就是碰到“一条龙”的赌桌，所谓的“一条龙”，就是庄家或闲家连续开出多次相同的的赌局，例如连开十局庄或闲。

通常一出现这样的情形，该赌桌肯定人山人海，因为其他赌桌的赌客会被吸引而来下注，而迟来的赌客看了会暗骂为什么不早点发现这张赌桌。

当一条龙越来越长时，赌客们开始疯狂了，所下的赌注也越来越大，被吸引来的赌客越来越多，大家你推我挤的想把筹码押在赌桌上，深怕错过赢钱的大好机会。

而到最后，当一条龙赌局结束时，所有赌注的下场当然是被荷官通吃，而这时候的总赌注通常都是最多的。

赢家往往是先到的赌客（以及赌场），而迟来的赌客可就没那么幸运了。

是否很像在股市里发生的情景？

当某一只股票开始被人炒高的时候，就有一堆类似百家乐赌客的投机者疯狂涌入买进同一只股，而迟进场的人就埋怨为什么不早点进场，股价越高，成交量也越大。而当炒作完了，赚到钱的通常都是那些先进场的小部分股民，而后来才进场的大部分股民则损手烂脚。

这种投机行为，其实跟那些玩百家乐的赌客没什么两样。

十赌九输，所谓的“百家乐”，事实上在每一百名玩家当中，又有多少人最后可以真正的“乐”着离开赌场？

在股市里投机的人，也是如此。

西班牙恐成欧元区首位逃兵

（马德里1日讯）希腊债务危机拖延已久，但西班牙问题快速浮上台面成国际新焦点。分析师指出，规模大到扶不起的西班牙，很可能是第一个退出欧元区的国家。

西班牙经济部长金多斯（Luisde Guindos）表示，意大利及西班牙的情势将冲击欧元的未来。数据显示，3月份共有660亿欧元（约2460亿令吉）的资金净流出西班牙。

西班牙副总理桑塔马利亚则飞往华府，与美国财长盖纳和国际货币基金（IMF）共商解决危机大计。

专家列举6大理由

债信评级业者惠誉则宣布，调降包括马德里在内8个西班牙自治区评等。接踵而至的利空消息，市场盛传西班牙情势加速恶化，很可能成为比希腊更早退出欧元区的国家，Market Watch网站的专家林恩列举6大理由：

一丶西班牙经济规模大到无法救援。希腊国内生产总值（GDP）只有3010亿美元，但西班牙规模高达1.4兆美元，一旦崩溃，没有国家扶得起。

二丶西班牙受够了撙节措施，早在1年多前就在马德里引发愤怒的抗议示威，并蔓延到西班牙各大城，后来才扩及希腊和其他欧元国家。

三丶西班牙拥有完整的经济结构，有坚实的工业基础，出口业占GDP比率26%，退出欧元区，仍有机会创造繁荣的未来。

四丶政治稳定。很多国家想加入欧元区是出于政治考量，而西班牙没有政治纷争。

五丶发展空间宽阔。西班牙有广大的拉丁美洲等西语系国家作后盾。

六丶退出欧元论发酵。退出欧元在西班牙并非禁忌话题，不少主流经济学家甚至强调，欧元才是西班牙的麻烦，只有退出欧元，重新使用比斯塔（peseta）货币，西班牙才能复兴。     

若达147美元将逆转 油价触顶引并购潮

 2012-03-09 19:16

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（吉隆坡9日讯）国际油价近期大起，分析员料，油价若达每桶147美元的高价后，或逆转下挫，届时可能引发领域并购。

侨丰投资研究在报告指出，伊朗政治局势亮红灯，导致油价近期攀升至每桶100美元（约300令吉）以上。

根据最新资料，由于希腊还债乐观，3月8日油价再走高，纽约商品期货交易所（Nymex）4月期油收涨42美分，每桶报106.58美元，今年来计涨7.8%。

侨丰投资银行分析员以目前趋势推测，油价或再探2008年每桶147美元（约441令吉）的最高水平，不过之后走势可能逆转。

“我们相信，若油价登峰后滑落，支援服务供应商的冲击会比2008年严重。主要的原因是业者尚未从2008年的冲击完全恢复，手中的合约也不多。”

如果真的延迟发放合约，一些公司可能面对手中无订单的窘境。

“在此情况下，很可能引发合并或收购活动，潜在收购者，是盈利强稳，且能应对高油价营运环境的公司。”

分析员指出，稳健的油气公司有肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）、沙布拉石油 （Sapcres，8575，主板贸服股）、戴乐集团（Dialog，7277，主板贸服股）、海事重工（MHB，5186，主板贸服股）和布米阿马达 （Armada，5210，主板贸服股）。

支援业冲击各异

侨丰统计过去油价波动，对各公司造成的影响后发现，油价波动将对油船营运业者、造船者及设备制造商带来冲击。

不过，旧油田业者、中央油槽设备（CTF）供应商及组装业者则可安然渡过难关。

引发价格战

分析员认为，如果油价出现逆转，业者可能会保留部分资本开销，等待情况更明朗后才投入资金，继而延后产出计划，同时油价走低，也意味他们的营业额会减少。

上述情况也会影响供应颁布新合约的时间，一旦延宕情况发生，很可能引发供应商之间发生“价格战”。

不过，在油价飙涨期间，将带动国油（Petronas）及获得产量共享合约（Production Sharing Contract)业者的营业额，油气支援服务供应商也会抓住机会，扩大本身的产量。

但渡过了“波动期后”，分析员预料油价将在2013年回稳，而且本地领域频传出好消息，将刺激领域发展。

侨丰此继续对领域的前景，抱正面看法，并把过往工程记录良好且业务佳的肯油企业，以及戴乐集团作为领域股项首选。

【受打击支援业】

•油船营运业者

根据过去情况，油价逆转期间，业者虽还能拿到租船合约，但租金已不能跟往日相比，约下滑10%至20%，目前的使用率也相当低。

根据2008年的情况，当油价在2008年上半攀升至每桶147美元时，多数油船营运业者皆极力看好该领域的前景。

可是当油价在当年下半年滑落时，该租金却减少。

至今，很多租船的合约已倾向采取短期租船方式，但是船只的平均使用率只有50%至70%，在这时期接收新船，也是导致领域船只过剩的原因之一。

展望未来，分析员预期船只平均使用率会维持上述水平至2013年，即深浅水油田活动开始起飞。

•造船业者

分析员指出，要不是有过去强稳的订单支撑， 这个领域将受到严重的打击。

以从事造船的沿海工程（Coastal，5071，主板工业产品股）来说，该公司的业绩表现依然亮眼，这归功于2008年中期截取强劲订单。

由于该订单预期需耗时2至4年完成，因此该公司主要依赖现存订单，苟延残喘下来。

该公司在2008年以后所获得的新订单，也明显减少。

不过，若油气领域在2013年的起飞，分析员预期造船业者将会受惠。

到时对船只的供不应求将带动租金，或可催化油船营运业者重新投资在购买新船上。

【不受影响支援业】

•旧油田（brownfield）服务供应商

根据过去记录，油价大起大落，虽会对公司带来创伤，但能快速恢复。

这主要是因为，多数旧油田服务供应合约都是长期的，介于3至5年；再来，新油田开发需要时间，这段期间仍需要旧油田供应。

有鉴于此，虽然旧油田的开采活动在2008年底以后放缓，但很快在2010年恢复，以便维持国油储备替换率（reserve replacement ratio）。

•中央油槽设备（CTF）供应商

由于多数客户的合约期都长达10至20年，所以该业务模式无论在景气好坏之时皆可运作的很好。

受长期合约及业务模式的护航，为供应商带来稳定收入和现金流。

•组装业者

分析员指出，组装业者的强劲工程订单，将抵消轻度冲击。

不过，并非所有业者都能安然闯关，此获得国油颁发的7个组装执照中，只有拥有良好交付记录的肯油企业与海事重工，可在冲击情况下获得“庇护”。

以2008年来说，上述公司因获得国油的重点关注，颁发新合约壮大订单，才得以安然度过2008年底全球经济陷入衰退的冲击。

分析员预期，未来会颁赠更多的小型油田和深水油田的合约，将分别在2012和2013年陆续释出，这些工作将可使肯油企业与海事重工继续忙碌。

除了新油田，分析员也注意到一些旧油田服务，包括老旧平台的翻新，也会对组装工作有所需求。

认购1股送3凭单2红股 侨丰产业10配1发附加股

（吉隆坡16日讯）侨丰产业（OSKProp，6661，主板产业股）宣布，建议发售附加股及凭单以及派发红股的一系列企业活动。

根据文告，侨丰产业建议以10配1的比例，发售2373万7830股附加股，此外，每认购1股附加股，将获得3张免费凭单。

此外，该公司也建议，每认购1股附加股，能够获得2股红股，红股数量高达4747万5659股。

最高筹2374万

该公司也建议局部发售高达4998万8672张凭单，发售比例是每1张现有的凭单B，配售1张新凭单。

若附加股的发售参阅价为1令吉，该附送凭单的计划，将可筹集至少1874万令吉，最高2374万令吉。

至于局部发售凭单计划，若发售参阅价为1仙，该计划将可筹集约50万令吉。

抢先上市．房产发展模式成功 建乐获目标价93仙

（吉隆坡8日讯）将在23日上市马股主要板的建乐集团（Sentoria Group），肯纳格证券研究给予93仙目标价格，较发售价溢价8仙，挂牌后市值料达3亿4800万令吉。


建乐集团是彭亨发展商，拥有和营运国内第三受欢迎的主题乐园关丹甘孟山城（Bukit Gambang Resort City）。

分析报告指出，该公司今年的重头戏虽说是在甘孟山城内增设夜间动物园（Safari Park），及收入稳定可应对疲软的房市，缺点是品牌不够响亮。

甘孟山城只活跃于彭亨，即使西海岸也缺乏知名度，品牌知名度尚未到达双威主题乐园（Sunway Lagoon）和马六甲爱化摩沙度假村（A’FAMOSA）的水平。

建乐集团是彭亨最大廉价屋发展商，市占率达25.6%，市场需求稳定，购买者大多来自本地和东海岸，重要是60%买者是公务员，可享有更好的融资条例。

该公司的房产发展模式非常成功，靠著低地价、内部专业和短建筑期，享受27至30%的强劲赚幅。

肯纳格证券研究预计，上市完成后，建乐集团将是一家净现金公司，估计截至9月30日2011财年净利按年成长22%至3480万令吉，2012财年或增长23%至4760万令吉。

该公司未拟定派息政策，但管理层希望2012财年股息回酬能有4%，或3.4仙股息。

建乐集团透过首发股，筹资5160万令吉，新股每股叫价85仙。

大選投資5策略‧長期須以防禦為重

（吉隆坡20日訊）全國大選可能在短期內舉行，分析員以過往數據為標準，預見“選前一天”進場，並在“選後一個月”離場，將為投資者帶來最佳回酬，但大選僅屬短期利好效應，馬股長期前景充斥企業盈利下滑等負面衝擊，投資策略仍以防禦為重。

僑豐研究指出，基於首相仍未宣佈解散國會，全國大選在11月舉行的可能性不高，投資者普遍預見大選將在2012年3月舉行。

“從富時綜合指數在1978年後的8次全國大選表現來看，最佳進場時機為大選舉行前一個交易日，但建議投資者採用在大選前一個月入市，並在選後一個月內離場的投資策略，因這將帶來第二高的正面獲利，以及第二高富時綜指平均表現。”

雖然2004年和2008年全國大選未能重演股市大漲盛況，但僑豐相信國陣在此次大選表現將較上一次大選為佳，有望為股市帶來激勵。

“雖然我們並非政治研究所，但瞭解現有政治情況將是預測來屆全國大選對股市影響非常重要。”

目前，國陣持有62%的國會議席，而民聯則握有35%議席，其中民聯議席多貢獻自城市、半島西海岸和半島北部的馬來鄉鎮，反映其結合伊斯蘭基礎、城市和溫和改革精神，而國陣票源多來自訴求更多發展的半島南部和東馬。

以2008年全國大選成績和隨後消息流來看，僑豐相信吉打、霹靂和雪蘭莪3州將是來屆大選競爭最激烈的地區，但隨著特定社群在2010年重投國陣懷抱，相信國陣來屆大選表現將較2008年大選的63%得票率為高。

“整體而言，在選後政治紛爭缺席，以及獲勝政黨將確保國家朝溫和與理性發展等政治不明朗因素消失下，股市普遍取得良好表現，其中印尼、新加坡和泰國股市在2009年7月、2011年5月和2011年7月大選後表現就是最佳證明。”

5大投資策略

僑豐認為，基於上述因素考量，鑑定5大投資策略，包括等候大選入市前套利、大選舉行前買進、沉浸在選後約一個月的正面氛圍、在特定時間點退場避免貪婪，以及專注釋出可讓投資者輕易離場的銀行、石油與天然氣和建築等藍籌股，而非所謂的“大選主題”類股。

“雖然以上策略是根據相關因素總結所得，但絕非萬無一失，2004和2008年大選就是最佳例子。”

僑豐補充，雖然執政黨在2004年大選表現亮眼，富時綜指表現卻平平無奇，更重要的一點是大選只是非常短期的本地市場引導因素，長期股市仍將面對企業盈利表現放緩等挑戰，因此股市可能很難重返今年的高位。

“有鑑於此，我們對市場的長期觀點依舊是‘防禦’，而2012年富時綜指1466點年終目標不變。”

希腊下月初 料可获新贷款

（雅典12日讯）希腊可能将在下个月初，获得一笔80亿欧元（约344亿令吉）的救援贷款。

　欧盟及国际货币基金组织专家组周二在雅典宣布，希腊料在11月初获得这笔救援贷款。
　负责希腊财政状况审计的专家组当天在雅典发表声明说，专家组与希腊官员已就2014年之前的相关政策问题达成协定，以应对债务危机。

　声明说，在经济衰退程度超过预期的情况下，希腊采取了削减财政赤字的大胆步骤，不过，今年的赤字控制目标已无法实现，只能冀望于2013年恢复经济增长。
　专家认为，希腊今年控制财政赤字目标无法实现，是因该国未能如期实施承诺的私有化等结构改革。

　另外，专家组认为，为实现2014年的财政及发展目标，希腊可能不得不采取新的紧缩及改革措施。

　专家组欢迎希腊增加银行流动性的举措，并认为希腊银行业的稳定及希腊能否摆脱债务危机取决于欧元区国家是否会根据今年7月21日达成的协议向希腊提供新援助。

　希腊政府官员表明，希腊自有资金只能维持至11月中旬，若债务违约，将重创欧洲及世界经济。

汇率胶价双低 手套股吐气扬眉

（吉隆坡4日讯）在令吉大幅贬值以及乳胶价格走低的双重催化下，激励投资者信心回扬，较早前遭市场看淡并面临卖压的手套股和旗下凭单今日纷纷走高，在早盘休市前占据十大上升股中的7席，成为市场的焦点。


同时，马股闭市时，仍有4只手套股与1只凭单高居上升榜中。

手套股龙头顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）和老二速伯玛（SUPERMX，7106，主板工业股）经历早前的大幅下挫后，今日全面回弹，当中以速伯玛的涨幅最为显著。

速伯玛早盘以2.77令吉开市后，虽曾一度滑落至全日最低的2.75令吉，但却受到投资者的买盘激励，逐步上扬并触及全日最高3.44令吉。该股最终收在3.25令吉，上扬48仙或17.33%，成为全场最大上升股。同时，其成交量多达645万零800股，高于昨日的127万5400股。

顶级手套则以全日最低的3.91令吉开市，一直维持上升格局，并冲上全天最高的4.30令吉。该股随后稍微收窄涨幅，以4.26令吉结束交易，全日上涨34仙或8.67%。全日成交量共有482万7700股易手，明显超越周一的64万3100股。

十大上升股项当中，还有位居第8的利得股份（LATEXX，7064，主板工业股），以及位居第9的稳大有限公司（ADVENTA，7191，主板工业股）。

利得-WA涨停板

值得注意的是，利得股份与其凭单利得股份-WA今日双双上涨，而利得股份-WA更一度触及涨停板水平，报1.22令吉。最终该凭单收在1.16令吉，上扬24仙或26.08%，成为全场第6大上升股。

至于其他处在20大上升股行列的，包括高产尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）、来百利机构（RUBEREX，7803，主板工业股）和贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）。

华尔街顶尖高手公开选股绝招

在１９８３年创办《投资者财经日报》，该报成长迅速，是《华尔街日报》的主要竞争对手。
威廉·奥尼尔１９８８年以其４０年来研究股市的心得和经营共同基金的实证经验，著有《股海淘金》一书，他将他的选股艺术淬炼出
ＣＡＮＳＬＩＭ的选股模式，这个选股模式可以成为你最简单的分析手段。

“Ｃ”＝股票每季每股收益大黑马的特征，就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况，就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅１分，今年５分，就不能包括在内。当季每股收益成长率８％或１０％是不够的，至少应在２０％－５０％或更高，这是最基本的要求。当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。



“Ａ”＝年度每股收益成长性值得你买的好股票，应在过去的４－５年间，每股收益年度复合成长率达２５％至５０％，甚至１００％以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为２４％，中间值则是２１％。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。


“Ｎ”＝新业务、新管理层、股价新高公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务；或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。１９５３年至１９９３年美国股市能够大涨的股票超过９５％出现这种情况。
大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价５－１０％后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。
买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。



“Ｓ”＝流通股本小通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。过去４０年，对所有飙升股的研究显示，９５％公司的盈余成长及股价表现，最高峰均出现在实收股份少于２５００万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。



“Ｌ”＝领涨股在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，你的爱股通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。要成为股市的赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过５－１０％，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

领涨股的相对强弱度指数ＲＳＩ一般不小于７０，在１９５３年至１９９３年间，每年股价表现最好的５００只美国上市股票，在真正大涨之时的平均ＲＳＩ为８７。股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股。



“Ｉ”＝大机构的关照股票需求必须扩大到相当程度，才能剌激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。
知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。



“Ｍ”＝大市走向你可以找出一群符合前６项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是空头行情。

市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有２％的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是，买进选中的股票，订下你准备止损的价位(一般而言，在购进成本以下７％至８％绝对是止损的底线)。

在中国股市，威廉·奥尼尔的ＣＡＮＳＬＩＭ选股模式也是有效的，但是中国股市发展的时间还较短，投资者对有关的分析数据要做一定的调整

侨丰(OSK)兴业(RHB)商合并受看好献购价最关键

（吉隆坡30日讯）随著兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）与侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）宣布获得国家银行批准，以展开合并洽谈，市场人士普遍看好上述消息，然而，却担心献购价依旧成为合并的最大考验。

同时，市场人士估计，若兴业资本以高溢价进行收购，该集团或将面对每股盈利被冲淡的短期冲击。无论如何，就长期的发展而言，该合并活动有助于两者的投行业务，以及国内银行业务的整合。

因此，市场分析员相信，完成合并后，兴业资本将巩固其证券与投行业务的实力；并借助侨丰控股旗下雄厚的海外投资组合优势，扩展区域势力版图。

虽然分析员对上述消息维持利好，但侨丰控股与兴业资本的股价表现却截然不同，前者大热走高，而后者则延续下滑格局。

侨丰控股早盘受到消息激励，而以1.63令吉跳空开高，旋即上升至1.75令吉，创下自4月27日以来的盘中新高。尽管该股随后逐步收窄涨幅，最终仍以1.56令吉挂收，全天上扬17仙或12.23%。同时，该股交投非常炽热，共有2666万7700股易手，为全场第4大上升股。

至于兴业资本，则开高走低，并延续昨日的跌势。该股早盘曾短暂处在上升的格局，并一度触及全日最高的7.35令吉。无论如何，该股无法守住涨势，早盘后段起持续下挫，并曾跌破7.00令吉的水平至6.95令吉，最后收在7.00令吉，全天下挫16仙或2.24%。该股也是全场第7大下跌股。

献购价或达帐面价值1.8至2倍

与此同时，兴业资本首席执行员甘志强今日中午表示，两者合并确实有利业务发展，以及市占率的互补。「侨丰控股可助我们大步迈向区域主要市场。」

然而，回顾早前国内两大银行业者撤销收购兴业资本之后，甘志强曾一度表示，该集团内部会「依循本身的增长策略」。

尽管如此，兴业资本事前并无任何收购投行的迹象，联昌国际研究分析员直言，「这消息虽始料不及，但尚算合理。」

目前，各投行的焦点皆落在献购价方面。达证券分析员指出，侨丰控股大股东料只对股价对帐面价值（PBV）1.8至2倍的出价范围，而感到「心动」。

即便献购价落在1.34倍PBV，丰隆投行分析员估计，兴业资本仍需动用高于侨丰控股市值的51%溢价，或20亿令吉来完成并购。他认为，除非出价高过1.34倍，否则对兴业资本的盈利影响甚微。

而马银行投行分析员认为，欲献购侨丰控股，至少要出价1.2倍PBV，或相等于每股1.88令吉的献购价。

同时，联昌国际研究分析员估计，兴业资本需在收购上，准备面对每股盈利被稀释9至11%的代价，以换来海内外业务得到壮大的长期回报。「回顾过去国内投行并购的平均PBV出价为1.2倍，但那些都是小型业者；相信侨丰控股的估值，可叫价至1.87倍的水平，相等于27亿6000万令吉。」

以国内市占率计算，兴业资本与侨丰控股各占交易总值的6.6%及6.5%。因此，合并将引领兴业资本崛起成为国内领头羊。尽管如此，联昌国际研究认为，两者合并后的国内业务仍会出现重叠。

《路透社》调查：全球谨守现金为王

（纽约30日讯）根据《路透社》最新调查，全球投资人9月微幅增持股票、减持债券，并怀抱钜额现金，可在股市回升时很快投入，助长股市涨势。


《路透社》29日公布对欧、美、英、日59家顶尖投资公司的调查报告，指出全球投资人9月股票占投资组合的比例上升至50.5%，高于8月的49.2%，主要因为资金从债市转进股市；债券部位的比重下滑至34.6%，8月则为36.1%。

同时，9月现金持有率上扬至6.3%，创此调查自2009年开始以来最高水平，反映出投资人对全球财政情况的忧虑。

依据过往经验，投资人持有钜额现金是一个反向指标，是股市回升讯号。
Dexia资产管理公司资产配置策略与基金部门主管杜蒙说：「现阶段资产配置策略（加码股市）的主要风险，是我们认为投资人的信心在9月底跌至谷底，所以预期有关美国经济和欧债危机的正面消息将带动股市大幅回升。

全球第二大科技企业 IBM大反攻市值超微软

（纽约30日讯）全球市值第二大科技企业换人当。根据美股周四（29日）收盘价估算，全球最大电脑服务供应商IBM的市值打败了软体巨擘微软（Microsoft），1996年来首见。


　IBM周四股价上涨1.62美元（约4.86令吉），收179.17美元（约537.51令吉），令市值增至2140亿美元（约6420亿令吉）。

　微软周四股价下跌13美分（约39仙），收25.45美元（约76.35令吉），市值降至2132亿美元（约6396亿令吉）。

　2000年，微软市值仍高达IBM的3倍之多，如今IBM大反攻，今年股价劲扬22%，反观微软下跌9%。

　6年前，IBM因个人电脑业务已缺乏区隔性而出售，转投入软体及资讯科技服务业务，成功创造获利。

　苹果目前是全球市值最大企业，以4220亿美元（约1兆2660亿令吉）傲视群雄。

马股第三季市值 蒸发1709亿等于3间马银行

（吉隆坡30日讯）马股第三季可谓多灾多难，过去一季市值共蒸发超过1709亿令吉，粗略估计相等于“输掉”3间马银行（MAYBANK，1155，主要板金融）！

　截至9月29日，马股市值剩1兆1713亿令吉，与6月底市值1兆3422亿令吉相比，足足少了1709亿令吉。

　马银行贵为目前马股市值规模最大的公司，今日休市时市值高达596亿7616万令吉。

　换言之，马股本季跌掉的市值不仅足以买下约3间马银行。

每名股民平均损9亿

　若以马股约183万3000名中央存票系统交易户头（CDS）持有者计算，每名股民在第三季的平均损失超过9亿令吉！

　但马股市的散户参与率低，主要是机构基金在主导交易。

　目前马股市值最小的尧记（NGIUKEE，7927，主要板贸易），若以其仅剩的206万令吉市值计算，可以买下8.3万间！

　目前停牌中的尧记，最后挂价为每股3仙，且需在今日呈交重组计，否则将遭除牌命运。

　经历5穷6绝，马股刚于7月收复失地，以为8月可迎向更美好的升势，8月底即开始经历全球股灾，市值直线下滑。

　8月5日股灾初始，富马隆综指当日跌22.46点至1524.43点，截至9月29日收1387.46点，累计跌幅约137点或9%。

港股蒸发1.8兆等于4间汇丰控股

马股“仅”输3间马银行，香港股市就没那么幸运了，港媒估计，港股第三季市值共蒸发4.4兆港元（约1.8兆令吉），相等于输了4间汇丰控股（HSBC），或每名港人输掉2300股汇控。
　《苹果日报》提早总结港股第三季表现，截至28日恒生指数暂跌4387点或19.6%，为08年10月金融海啸以来最差季度表现。

　港股本季市值从21.1兆港元（约8.64兆令吉），下跌至16.7兆港元（约6.84兆令吉），跌幅达20%，蒸发4.4兆港元（约1.8兆令吉），足够以现价买起4间汇控（市值约1.1兆元）。
　若以香港政府今年的人口预估750万人推算，本季每名港人平均损失58.7万港元（约24万令吉），相等于输掉23股汇控股份。

开高走低欠动力

富马隆综指近日来走势已开始反弹，周五却开高走低，最高一度涨15.55点并重探1400点水平，亦一度跌2.56点至1384.90点水平。

　休市时，富马隆综指微扬0.19点至1387.65点，成交量6亿3394万股；午盘走势随区域股市起伏跌宕，市场情绪由正转负。

　富马隆综指闭市收1387.13点，跌0.33点，成交量10亿9917万6800股

3周最大升幅 马股止血反弹32点

（吉隆坡27日讯）连续3天倒地的马股，今天终在隔夜美股和区域股市造好的扶助下，富马隆综指暂时止血反弹32.4点，创下3周来最大升幅。


　今早开盘，富马隆指回弹7.55点至1339.35点，交易26秒升幅扩张至10点，突破1340点，盘中一路扶摇直上，起幅达25.47点。

　休市时，报1353.43点，涨21.63点，成交量达4亿647万8100股，为9月2日以来最大升势。
　可是，这逾20点的升幅，仍无法抵消过去3天累积大跌87.24点给市场带来的伤害。

　由于先受到希腊可能违约，后又传出欧洲央行考虑重新展开可转债收购，及进一步实施宽松货币，影响亚洲股市在过去3个交易日大震荡，今天终于止跌回扬。
　香港恒生指数高涨418.45点，报1万7826.25点。

　日经指数升150.73点至8524.86点，台湾加权指数起81.5点挂7058.62点。

　韩国Kospi指数扬59.66点至1712.37点。新加坡新海峡指数起38.09点至2692.40点。

　闭市时，富马隆综指收1364.20点，涨32.4点，上升股658只，下跌股162只，成交量9亿881万3800股

油价续挫 黄金失守1600美元

（纽约26日讯）欧债危机愈演愈烈，全球经济有可能出现第二次衰退，令投资者预期原油需求会减少，国际油价连续第四日告跌，金价更是跌破每安士1600美元（约5103令吉）关卡。


　“彭博社”报导，截至中午12时50分，纽约11月交周的原油期货跌45美分（约1.4令吉）至每桶79.40美元（约253令吉）。

　原油期货已在上周跌破80美元（约255令吉）的重要心理关口，并在闭市时收报79.85美元（约255令吉）。

　欧元区主权债务问题持续及美国和全球经济增长存不确定性，市场认为油价上升空间有限，相反遭另一轮抛售的空间却很大。

　国际黄金现货继上周五创十年来最大单日跌幅后，截至下午5时20分，黄金现货更是重挫103.03美元（约329令吉）或6.2%，至每安士1553.77美元（约4956令吉）。

　纽约商品期货交易所12月交割黄金期货再跌2.6%至每安士1597美元（约5094令吉），7月以来首次低于1600美元水平。

　投资者开始抛售黄金弥补股市和大宗商品带来的损失，使金价遭受打压。

惊慌抛售亚股沦陷 马股一度泻55点 26092011

（吉隆坡26日讯）全球聚焦华盛顿两大会议结果，投资者心情忐忑继续惊慌抛售，亚洲股市再度沦陷，富马隆综指一度重挫55点！

　富马隆综指甫开市即滑8.20点至1357.74点，在蓝筹股领跌劣势下，股市再泻，马股失守1350点水平。

　休市时，富马隆综指共跌38.81点至1327.13点；午盘开市10分钟急跌50点！

　闭市时，富马隆综指报1331.80点，跌34.14点，成交量10亿4614万8000股。

　这是2008年10月以来最大跌幅；马股亦曾在同年308大选后（即3月10日）猛泻139点或11%，首度触动马股自动停盘机制，当时闭市共跌123点。　

　尽管美股上周五（23日）闭市微扬38点，却止不住亚洲股市的惶恐，今早开市重启抛售。
港股跌300点

　早盘泰国和印尼股市状况最惨烈，泰国SET指数一度泻8%或81点至877点、印尼综指盘中跌159点至3267点。

　日本日经225指数则跌至30个月新低，跌幅2%或186点，挂8374.13点；香港恒生指数休市时亦大跌300点。

　侨丰投资研究主管吴保云在报告中指出，这次股灾与09年次贷风波不同，这波股灾复苏速度将更缓慢。

　“即使经济衰退不会来，以目前这种负面情绪，市场需耗时日才会‘摸到底’。”
　根据他的观察，过去3次经济衰退，皆耗时至少1个月触底；2008年用了294个交易日、1997年金融风暴则用了554天。
　“股灾从8月初至今，我们仅度过78天；残酷的事实是，再拖下去将影响经济成长步伐。”　

聚焦美聯儲貨幣政策 QE3？OT2？另有其他？

本周市場重大風險事件，莫過於美聯儲9月議息會議。美聯儲的貨幣政策終極目標是拯救美國經濟。研究美聯儲的貨幣政策走向，就需要先從美國經濟開始探究起。美國經濟眼下的表現我們都很清楚：失業率高企、二次衰退擔憂加劇，但其原因呢？
我們知道，經濟波動主要來自三大方面的沖擊：一是來自生產方面的供給沖擊，主要包括生產率變化、自然災害和原材料價格的波動等；二是來自國家經濟需求方面的需求沖擊，如財政政策、貨幣政策和匯率政策等方面；三是來自私人需求方面的沖擊，即私人投資和消費支出的變動等。

 

由於在美國經濟結構中消費所占比例較大，因此來自后兩個方面的沖擊尤為關鍵，討論復甦也當由此下手。眼下，這兩方面的沖擊具體表現在宏觀經濟政策抑制美國一些中小企業生產，導致失業率高企，最終抑制民眾消費，拖累經濟表現。意即，為刺激經濟，美國不只需要就業，在購買力和投資上也需要政府的刺激。

投資需要投向哪個方面？無疑是房地產行業。從歷史上看，二戰以來的大多數美國經濟衰退過后，住房部門一直都是經濟復甦的重要推動力。但這一次，受困厄房產和已喪失抵押品贖回權的房產數量居高不下、住房營建商和潛在購房者信貸狀況的緊縮、以及潛在借款人和貸款商對住房價格繼續下跌趨勢的擔憂情緒等因素的影響，新屋營建的速度一直都不到危機以前水平的1/3。新屋營建處於較低水平不僅對住房營建商造成了影響，對與住房和房屋營建有關的一系列廣泛的產品和服務也是如此。此外，某些借款人信貸狀況緊縮已經成為阻礙住房市場復甦的因素之一，而住房部門的疲弱表現反過來又對金融市場和信貸流動造成了負面影響。(注：伯南克原話)

因此，通過增加貸款，助推美國房產復甦，進而帶動其他產業鏈增長，可能成為美聯儲未來不得不認真考慮的一個問題。
回過頭來看，本次的議息會議似乎再談QE3就顯得有些OUT了，眼下主流機構都在討論OT2。何謂QT2？即出售短期證券，買入較長期證券，從而拉低長期利率，并刺激投資。從利率角度來看，這一操作確實有利於刺激經濟。但是關鍵在於，此舉同樣將抬高短期利率，在歐債危機引發避險潮的背景下，這無異於與全球市場資金為敵。除非美國短期內仍不打算對歐洲發起最後一擊，或者美聯儲不跑短債而是利用資產負債表中現有債券的投資收益購買較長期的國債，但這類資金畢竟有限。(QE2.5同理)
那么美聯儲還有何高招？高盛上周曾預計，美聯儲下調超額準備金利率可能性超50%。在2008金融危機以來，美國銀行存放在美聯儲的超額準備金有增無減，其利率為0.25%，略高於聯邦基準利率，如此穩賺不賠的生意，使得超額準備金成為美國銀行囤積現金的絕佳方式。截止2011年5月，美國銀行體系以超額準備金形式囤積的資金已達1.43萬億美元，若通過某種方式令此類資金流向市場，再發揮貨幣乘數的威力，自然亦是刺激增長的妙方

郭鹤年名言

郭鹤年名言~ 做生意要有一种胆量，如果每次胆量都太小，永远是穷人。
~ 做生意要有胆量，但胆量要对生意，不要用胆量对人。
~ 做生意90％靠自己勤奋和智慧，要不断收集讯息等，看准时机要快。
~ 我们要争志气，不要给外面的人(外国)看不起我们华人。
~ 比我聪明的人多，但一些聪明的人夜生活比较乱，第二天他们可能在桌上睡着而我没，所以我的马儿就跑得比较快。
~ 无论什么事业要多做几种，因为这些都有连带关系。
~ 我本人不爱钱，但是我很想每年公司结帐都有钱赚，给同事花红。


亚洲糖王郭鹤年不爱“糖王”称号，喜欢从事酒店业，听妈妈的话成为世界成功华商领袖！
说到糖王，人们自然会想到郭鹤年，但其实，郭鹤年并不喜欢“糖王”这个称呼，并认为这是假的名气，反观，他透露自己喜欢酒店，因为酒店业不同其它行业，这为服务业，靠的是一般职员打拼，因此，他也从中体会到最大的责任，就是好好照顾自己的员工。
郭鹤年日前接受中国央视《对话》，从中带出其打拼事业的心路历程，打造商业帝国背后的故事。节目开始时主持人问了一句，怎么说得一口流利华语，郭氏归功母亲：“是先母家教的影响，他教我们不要忘本。”
从郭氏谈话当中，了解母亲的一言一语，对其商业及生活上的影响。郭鹤年表示，妈妈在生时时常劝告他，做生意要跑道德的路，赚的钱不要自己崇拜物质。“我记得当时是妈妈80多岁生日，我买了一部马赛迪送给妈妈，她老人家一看脸色一变，说买一台小日本车就行了，叫我把车退回。”
他说，如果妈妈还在，肯定会不断提醒他，做人要谦虚，要继续帮助穷人。

任何生意都有风险 “怕，就永远当穷人”
26 岁创办郭氏企业，40岁成为亚洲糖王，曾经在高峰时期控制全球20分之1的砂糖，回忆创业过程，郭鹤年说，当时做了决定，将全部资金投入炼糖业，当时大马也没有其他人经营此行业。“市场最容易的行业不是化工、石油化工，这些有时有人要，有时没人要，那时也未进入IT时代，最简单，最聪明的方式就是，便宜的原糖就可发财。”
他形容，经营糖业大部份时候顺利，惟一次在1963年，基于胆量太大，把现货抓了20吨，也到期货市场注资，原以为市场会涨，谁知反降，资力不足会因此破产，惟，一场事故帮了他。
"当时台风打到古巴，古巴砂糖业大破坏，国际糖价一直高涨，好像老天要帮我一样。"
他提及，做生意90％靠自己的勤奋和智慧，不断收集讯息，研究供求、生产、消费、运输等，看准时机，要快。
他提及，做每一种生意都有危险，怕就走开，如果有更好机会不是问题，可把握第二次，但如果每一次胆量太小，永远是穷人。
同时从事酒店、地产、船务、传媒等行业的郭鹤年披露，无论什么事业，要多做几种，因为有连带关系。

走入中国开拓奇迹 致使香格里拉遍全球
郭鹤年与中国关系密切，也在紧要关头给予该国协助！
回想早前，有2名外资部中国官员寻求郭鹤年协助，当时有关官员提及国家缺糖和缺钱，需要30万吨砂糖，而在郭鹤年协助下，首次与没做过生意的巴西经商，成功协助中国买到了30万吨的糖。
此外，在1984年，郭鹤年于北京长安街耗资5亿美元建造国家贸易中心，这为当时外资在中国投资最大项目。“另外，当时我的伙伴林楷告诉我，建国门外有一大块地项目，当时有美国和日本集团竞争，我想今天中国还要依靠这些国家帮助？我们要争志气，不要给外面的人看不起我们华人，我当时刚好有一笔一亿美元现金在香港，因此拿来投资。”当时亚运会，郭鹤年也捐献了北京200万美元。
另一方面，郭鹤年提及，早期到中国，发现该处住宿条件太差，要如何吸引国际游客，加上他看好未来中国旅游业市场，因为该处拥有许多历史文物和古迹，因此在80年代于杭州改建第一家香格里拉酒店。
目前，全球共有72家香格里拉酒店，中国有34家，全球兴建当中有45家，单是中国就有28家。