马来亚糖厂（MSM，5202) 陷跌势累积良机

（吉隆坡30日讯）马来亚糖厂（MSM，5202，主要板消费）股价过去2周约滑落16%，营运方面仍表稳定，尤其原产品价格近期走滑，有助减低营运成本，券商认为，此时正是累积该股良机。


　侨丰投资研究报告中说，白糖为人们日常生活中的必需品，纵使经济前景艰钜，也未致大幅影响需求疲软，因而上修该股投资评级，由“中和”调升至“买进”。

　“白糖原料成本占销售成本的80%，原产品价格近期开始走滑，令该公司可趁低价购入原料，减低营运成本，加上股息回酬可期，上调合理价至5.24令吉。”

　马来亚糖厂2011财年股息回酬为6.2%，2012财年则扬至6.4%，等同70%派息率。

　政府正致力合理化补贴，该行预测，2012至2014财年的白糖成本料比目前来得高，依据目前合约，每蒲式耳（Bushel）为0.175美元（约55仙）。

　“由此看来，该公司料难再享补贴，为减低成本高涨冲击，或上调白糖售价。”
　截至今日闭市，马来亚糖厂报4.66令吉，跌1仙，成交量220万300股。