大選投資5策略‧長期須以防禦為重

（吉隆坡20日訊）全國大選可能在短期內舉行，分析員以過往數據為標準，預見“選前一天”進場，並在“選後一個月”離場，將為投資者帶來最佳回酬，但大選僅屬短期利好效應，馬股長期前景充斥企業盈利下滑等負面衝擊，投資策略仍以防禦為重。

僑豐研究指出，基於首相仍未宣佈解散國會，全國大選在11月舉行的可能性不高，投資者普遍預見大選將在2012年3月舉行。

“從富時綜合指數在1978年後的8次全國大選表現來看，最佳進場時機為大選舉行前一個交易日，但建議投資者採用在大選前一個月入市，並在選後一個月內離場的投資策略，因這將帶來第二高的正面獲利，以及第二高富時綜指平均表現。”

雖然2004年和2008年全國大選未能重演股市大漲盛況，但僑豐相信國陣在此次大選表現將較上一次大選為佳，有望為股市帶來激勵。

“雖然我們並非政治研究所，但瞭解現有政治情況將是預測來屆全國大選對股市影響非常重要。”

目前，國陣持有62%的國會議席，而民聯則握有35%議席，其中民聯議席多貢獻自城市、半島西海岸和半島北部的馬來鄉鎮，反映其結合伊斯蘭基礎、城市和溫和改革精神，而國陣票源多來自訴求更多發展的半島南部和東馬。

以2008年全國大選成績和隨後消息流來看，僑豐相信吉打、霹靂和雪蘭莪3州將是來屆大選競爭最激烈的地區，但隨著特定社群在2010年重投國陣懷抱，相信國陣來屆大選表現將較2008年大選的63%得票率為高。

“整體而言，在選後政治紛爭缺席，以及獲勝政黨將確保國家朝溫和與理性發展等政治不明朗因素消失下，股市普遍取得良好表現，其中印尼、新加坡和泰國股市在2009年7月、2011年5月和2011年7月大選後表現就是最佳證明。”

5大投資策略

僑豐認為，基於上述因素考量，鑑定5大投資策略，包括等候大選入市前套利、大選舉行前買進、沉浸在選後約一個月的正面氛圍、在特定時間點退場避免貪婪，以及專注釋出可讓投資者輕易離場的銀行、石油與天然氣和建築等藍籌股，而非所謂的“大選主題”類股。

“雖然以上策略是根據相關因素總結所得，但絕非萬無一失，2004和2008年大選就是最佳例子。”

僑豐補充，雖然執政黨在2004年大選表現亮眼，富時綜指表現卻平平無奇，更重要的一點是大選只是非常短期的本地市場引導因素，長期股市仍將面對企業盈利表現放緩等挑戰，因此股市可能很難重返今年的高位。

“有鑑於此，我們對市場的長期觀點依舊是‘防禦’，而2012年富時綜指1466點年終目標不變。”