15年发展可净赚43.2亿 实达 森那美伦敦联营双赢

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  巴特西发电站是伦敦的心脏。

（吉隆坡8日讯）分析员预测，实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）与森那美（Sime，4197，主板贸服股）在伦敦的土地发展计划将在15年发展期内取得43.2亿令吉净利，双方可每年各进账9400万令吉的盈利贡献。

实达集团和森那美在竞标伦敦巴特西发电站土地的再发展计划中，获得首选竞标资格，被本地分析员视为“双赢”的合作。

马银行投资研究在报告中指出，森那美拥有强稳的财务地位，实达集团在产业发展领域亦有良好记录，两者的合作将擦出更多火花。

发展总值料400亿

分析员计算，在这项横跨10至15年的发展计划中，假设发展总值为80亿英镑（400亿）、税前赚幅为15%，预计可为联营公司带来43.2亿令吉的总净利。

“也就是说，在15年中，每年收益可达2.88亿令吉，再减去每年5%的利息成本后，为两家公司分别带来9400万令吉的按年收益。”

需要注意的是，因为英国采取先建后售的制度，预计联营公司至少要在4年后才开始获利，因此并不会即时对两家公司的净利作出贡献。

但从中至长期角度来看，这绝对是一项拥有正面展望的发展计划。

“巴特西发电站是伦敦的心脏，再发展计划竣工后，将吸引游客的目光，再加上伦敦市长全力支持振兴当地经济活动，相信此计划发展潜力无限。”

实达大马筹资发展

实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）总裁兼总执行长丹斯里刘启盛透露，会在大马融资发展伦敦南部巴特西土地重新发展计划所需要的成本。

欧银行紧缩贷款

刘启盛表示：“因为欧洲经济情况不理想，所以我们会在大马进行筹资计划。”

昨天，实达集团和森那美（Sime，4197，主板贸服股）分别证实，以各持有50%股权成立联营公司，成为伦敦南部巴特西土地重新发展计划的首选竞标者。

该计划料耗时10年至15年，占地40英亩土，而整个计划的发展总值高达80亿英镑（约400亿令吉）。由于投资成本高，加上欧洲经济不景气，许多当地银行都紧缩贷款政策，促使联营公司决定在大马融资筹获资金。

“筹资是关键。我们庆幸的是，以实达集团和森那美的声誉，有能力在大马市场筹得该笔资金。”

此外，他认为，英国经济低迷、导致房地产领域发展放缓的情况将会延续至未来两年，料上述发展计划或仅有50%的英国买家。

合作可释潜力

另一方面，鉴于英国银行在房屋贷款上采取较为谨慎的举措，进而打击了当地房市情绪。再者，欧债危机也冲击着伦敦商业情绪，进而普遍影响房价。

如今，伦敦产业需求多是依靠外国买家的支持，特别是亚洲和中东。

“虽则英国房市表现中和。不过我们认为，当地买家依旧是确保长期成功的关键因素。”

“但鉴于实达集团和森那美的这项计划发展期高达15年，我们还是正面看待这项计划在未来将释出的潜力。”

分析员也指出，对于实达集团来说，这项计划将能够进一步拓展国际事业版图，并符合其长期增长策略。

这也是该集团继越南、澳洲、新加坡和中国之后，第五项海外计划，预计可为实际净资产价值带来25仙的贡献。

“而森那美方面，收益来源过于庞大，因此这项计划并不会对净利带来特别显著的贡献。”