壯大規模‧跨足海外‧投行啟動併購列車

（吉隆坡30日訊）國內證券業和投資銀行的競爭日益激烈，加上監管機構鼓勵業者合併以壯大規模，分析員相信，若興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）與僑豐控股（OSK，5053，主板金融組）成功合併，勢必啟動更多潛在併購活動。

競爭日益激烈

不過，分析員強調，相比於專注國內業務，金融機構開發區域市場的意願更高，尤其青睞泰國、印尼等東盟同業，興業與區域業務多元的僑豐合併正是最好的樣板。（見圖）除了興業與僑豐的合併案，聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）也宣佈以7億6 千790萬7千519泰銖，收購泰國SICCO證券的70%股權，隨後需展開全面獻購，正式進軍當地證券業。

達證券表示，外資機構紛紛湧進大馬市場，加上聯昌集團、馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）等大型銀行旗下投資銀行的實力不斷增強，國內證券業和投資銀行競爭日益激烈，興業與僑豐的婚事可能引來更多併購。

股價跌低
誘發併購

股市近期跌跌撞撞，不少公司的股價正處年來低位，嗅覺敏銳的買家四處物色良好併購標的，也有助於激發更多企業買賣活動。黃氏發展唯高達指出，興業在此時宣佈合併計劃，顯然是趁著市況疲弱的良機。

此外，監管當局一向鼓勵銀行合併，打造更大型的金融集團，加強區域競爭優勢，也讓本地金融機構時時留意潛在收購目標，併購風連年不衰。

不過，分析員提醒說，儘管投資銀行購興頗高，但投資者不可一味跟隨市場消息起舞，畢竟並非所有併購案都可以水到渠成。

MIDF研究指出，此前馬銀行並未否認洽併僑豐的傳言，引來不少投資者熱烈追逐相關類股，可是最後這項洽商卻胎死腹中，馬銀行反而買下新加坡金英證券。

市場觀察家認為，市況趨弱拉低公司股價，併購傳言或計劃可能此起彼落，相信投資者會耐心等待最後結果出爐。

“併購價也是關鍵。雖然大型銀行實力雄厚，也不缺資金，但是馬銀行此前高價收購印尼同業所造成的嚴重衝擊至今未退，預期金融機構不會輕易再出高價，這可能讓一些併購洽商進退維谷。”