不受景气影响 消费股受看好

（吉隆坡4日讯）尽管市场充斥许多负面因素，但分析员认为，消费零售领域和餐饮领域在过去2008年的风暴已证明可安然度过股市波动期，因而看好消费领域的发展前景。

侨丰投行分析员表示，在2008/09年金融风暴期间，大部分消费股的营业额和净利都取得双位数成长，主要因为公司采取促销活动，成功提高消费者购买情绪。

同样的，分析员认为餐饮领域业者在吸取08/09年的经验后，已懂得处理目前的难题。他补充：「饮食业有别于零售销售，无论行情好坏，人们对食物的需求依然不变。」无论如何，他表示，虽然价格存有下调的风险，但不会触及之前风暴的水平。

虽然收入不高的消费者在经济不景时将偏向价格较为便宜的食物，但雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）的产品类别广泛，可涵盖各阶层消费群。此外，食品价格大众化的全利资源（QL，7084，主板消费股）、妈咪食品（MAMEE，5282，主板消费股）及合成实业（CIHLDG，2828，主板消费股）公司亦可从中受惠。

失业率低影响不大

消费能力方面，分析员称，虽然目前的经济低迷，但消费者已适应市场的动荡，加上我国失业率低，因此消费能力仍然持稳。若以之前的金融风暴为例，消费情绪在当时虽然疲弱，但零售销售却按年上涨0.9%。因此只要失业率没有上升，相信消费类公司不一定会受到消费情绪影响。

虽然食品原料价格仍居高不下，但相对已稳定，部分原料也已从高峰回落。虽然令吉开始贬值，但还是高于2008/09风暴后的水平因此整体而言，原料价格成本低于风暴后时期。
因此，分析员维持消费零售领域「增持」评级，同时调升消费饮食领域至「增持」的投资评级。零售领域方面，分别给予百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）和巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）「买进」投资评级。

分析员补充，百盛控股将盈利贡献分散在高成长的中国、越南和印尼市场，可带动公司的盈利成长；后者则拥有诱人估值和股息。

此外，分析员同时调升肯德基（KFC，3492，主板贸服股）和安利控股（AMWAY，6351，主板贸服股）至「买进」的投资评级。启顺造纸业（NTPM，5066，主板消费股）则上调至「中和」评级。分析员首选股为全利资源。